Paul Atkins ประธานคนใหม่ของ SEC ประกาศว่า “การส่งเสริมสกุลเงินดิจิทัลจะมีความสำคัญในปี 2569” สิ่งที่ดีที่สุดยังมาไม่ถึง
ประธาน ก.ล.ต. Atkins ประกาศเปิดตัวภูมิคุ้มกันที่เป็นนวัตกรรมใหม่และการจัดประเภทโทเค็นใหม่ในปีหน้า โดยประกาศว่าการกำกับดูแลของ Washington จะเปลี่ยนจากการออกบทลงโทษไปเป็นการรักษาผู้มีความสามารถ และคาดว่าจะเริ่มการคืนทุนของตลาด
(สรุปเบื้องต้น: CFTC ของสหรัฐอเมริกาประกาศเปิดตัว BTC, ETH และ USDC เป็นส่วนต่างและหลักประกันสำหรับสัญญาอนุพันธ์)
(เสริมความเป็นมา: Paul ประธาน SEC ของสหรัฐอเมริกา Atkins: Tokenization และสินทรัพย์ดิจิทัลจะเข้าสู่ระบบการเงินอย่างสมบูรณ์ "เร็วกว่าที่ทุกคนคาดไว้")
เนื้อหาของบทความนี้
สหรัฐอเมริกา Paul Atkins ประธานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) แจ้งข่าวหนักในการประชุมสุดยอดนโยบาย Washington Blockchain Association Policy เมื่อเช้านี้ว่า ก.ล.ต. จะเปิดตัว "การยกเว้นนวัตกรรม" และ "Token Taxonomy" ใหม่ในเดือนมกราคม 2026 สำหรับผู้เล่นในอุตสาหกรรม crypto ที่ได้รับหมายศาลบ่อยครั้งในอดีต นี่เหมือนกับคลื่นลูกแรกอันอบอุ่นของฤดูกาลที่เปลี่ยนแปลง
"คุณยังไม่เห็นอะไรเลย สิ่งที่ดีที่สุดยังมาไม่ถึง"
แอตกินส์กำหนดให้ปี 2025 เป็นช่วงเวลาหว่านพืช และปี 2026 จะเป็นช่วงเก็บเกี่ยว คำพูดเหล่านี้ไม่เพียงแต่ทำให้มั่นใจเท่านั้น แต่ยังหมายความว่า ก.ล.ต. กำลังเปลี่ยนบทบาทด้านกฎระเบียบจากผู้บังคับใช้เพียงอย่างเดียวไปเป็นนักออกแบบที่ปูทางไปสู่นวัตกรรม
การยกเว้นนวัตกรรม: Sandbox ระยะเวลาสามปีเพื่อแลกกับการคืนทุน
"การยกเว้นนวัตกรรม" ที่ดึงดูดความสนใจจากโลกภายนอกมากที่สุดจะทำให้บริษัทใหม่มี Sandbox ที่ได้รับการควบคุมนานถึงสามปี ตราบใดที่โครงการเปิดเผยความเสี่ยงต่อสาธารณะและยอมรับการตรวจสอบรายไตรมาสในช่วงระยะเวลาแซนด์บ็อกซ์ โครงการก็สามารถออกโทเค็นและทดสอบโมเดลธุรกิจได้ หลีกเลี่ยงกระบวนการสมัครออกสาธารณะที่เป็นภาระ แอตกินส์กล่าวอย่างตรงไปตรงมาว่าคุณค่าเชิงกลยุทธ์ของภูมิคุ้มกันคือการ "นำเงินทุนที่โอนไปดูไบและสิงคโปร์กลับมายังสหรัฐอเมริกา" สำหรับสนาม DeFi และ RWA นี่คือทางหลวงที่มีการจำกัดความเร็วแต่ได้รับการทำเครื่องหมายอย่างเป็นทางการเป็นครั้งแรก
อนุกรมวิธานใหม่: สี่บาร์เรลเพื่อรื้อพื้นที่สีเทา
หากภูมิคุ้มกันเป็นตั๋ว อนุกรมวิธานของ "Project Crypto" จะเป็นกฎของเกม ตามรายงาน โทเค็นในอนาคตจะถูกแบ่งออกเป็นสี่ประเภท ได้แก่ สินค้าดิจิทัลหรือโทเค็นเครือข่าย ของสะสมดิจิทัล (NFT) เครื่องมือดิจิทัลหรือโทเค็นยูทิลิตี้ และหลักทรัพย์โทเค็น สามประเภทแรกได้รับการยกเว้นอย่างชัดเจนจากหลักทรัพย์แบบดั้งเดิม ในขณะที่ประเภทสุดท้ายยังคงอยู่ภายใต้กฎระเบียบที่มีอยู่ ความก้าวหน้าที่แท้จริงอยู่ที่การรวมแนวคิด "การแยกส่วน" เข้าด้วยกัน: โครงการสามารถถือเป็นหลักทรัพย์ได้เมื่อระดมทุนในลักษณะรวมศูนย์ แต่สามารถเปลี่ยนสถานะได้เมื่อเครือข่ายมีการกระจายอำนาจ วิธีนี้จะช่วยแก้ปัญหาที่นักลงทุนร่วมลงทุนกังวลมานานหลายปี "การจดทะเบียนสินค้าเป็นสิ่งผิดกฎหมาย" ซึ่งเทียบเท่ากับการปล่อยให้ลูกอ๊อดเติบโตนอกกฎเกณฑ์ของบ่อ
อำนาจบริหารต้องมาก่อน: ไม่รอประสิทธิภาพแบบทรัมป์ของสภาคองเกรส
สภาคองเกรสยังคงถูกแบ่งแยกในเรื่องกฎหมายการเข้ารหัส แต่ Atkins กล่าวในสุนทรพจน์เชิงนโยบายของ Atkins ว่า ก.ล.ต. จะใช้อำนาจในการสร้างกฎที่มีอยู่เพื่อดำเนินการตามแผนใหม่โดยตรง ในด้านหนึ่ง การเคลื่อนไหวนี้ช่วยลดความเสี่ยงของความล่าช้าด้านกฎหมาย และในทางกลับกัน มันยังเผยให้เห็นความแน่นอนด้านกฎระเบียบที่ Wall Street รอคอยมาเป็นเวลานาน ในอนาคต ก.ล.ต. จะไม่เป็นเพียงเจ้าหน้าที่ตำรวจที่ออกตั๋วอีกต่อไป แต่เป็นวิศวกรจราจรที่กระตือรือร้นในการสร้างถนนและนำทางการไหลของการจราจร
ผลกระทบต่อตลาด: การปรับโครงสร้างชิปและคำเตือนความเสี่ยง
ข้อกำหนดที่กำลังจะประกาศในปลายเดือนมกราคม นักลงทุนสถาบันได้เริ่มประเมินค่าพรีเมียมความเสี่ยงอีกครั้ง โครงการที่ได้รับการยกเว้นอาจได้รับการประเมินมูลค่าที่สูงกว่า แต่จะต้องเผชิญกับ "การตรวจสอบรอง" หลังจากระยะเวลาแซนด์บ็อกซ์หมดลง หากโครงการไม่สามารถตอบสนองเหตุการณ์สำคัญด้านการเปิดเผยข้อมูลและการกระจายอำนาจภายในสามปี นักลงทุนอาจเผชิญกับการแก้ไขสภาพคล่องที่ลดลง กล่าวอีกนัยหนึ่ง กฎระเบียบใหม่ทำให้สหรัฐอเมริกากลับมาสนใจอีกครั้ง แต่เวทียังคงมีการจำกัดเวลาและอัตราการคัดออก
ตั้งแต่ "ยิงก่อน ถามคำถามทีหลัง" ของ Gensler ไปจนถึง "วาดเส้นก่อน แล้วเริ่มการแข่งขัน" ของ Atkins ปรัชญาการกำกับดูแลของอเมริกาอยู่ที่ต้นน้ำ ผลการดำเนินการในปี 2569 จะเป็นตัวกำหนดว่า Wall Street จะสามารถฟื้นสถานะตัวบ่งชี้ Web3 ได้หรือไม่ และยังจะส่งผลต่อว่าเงินทุนทั่วโลกเต็มใจที่จะกลับไปสู่สินทรัพย์ดอลลาร์สหรัฐหรือไม่ สำหรับนักลงทุน ฤดูหนาวแห่งกฎระเบียบดูเหมือนจะยังตามหลังอยู่มาก และสิ่งที่ควรค่าแก่การศึกษาจริงๆ คือ ผู้เล่นที่สามารถอยู่รอดและเอาชนะขีดจำกัดความเร็วในสภาพอากาศใหม่ได้
